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                首次覆盖:颜料行业龙头,环保压力下行业整卐合存机会
                2019-02-19

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                首次覆盖:颜料行业龙头,环保压力下行业整合存机会


                近期我们赴公司进行了调【研,与管理层⌒交流了公司与行业的情况。 

                颜料行业龙头,高端产㊣ 品占比不断提升 

                公司是国内有机颜料行业龙头,产能位居国内第二,在生产规模、技术水平和产品↑质量等方面均保持国内」领先水平。从全球范围∩来看,目前中国已经成为世界上最大也是最重要的颜料生产国,国内产能占全球比接近70%。随着下游报印油墨市场下滑,颜料市场整体正往更环保以及更高性能产品的趋势转变。公司募投项目5000吨环保型有机颜料预计于明年上半年试生产,3000吨高性能有机颜料预计于明年年底完成基建和设备安装,2019年开△始试生产,届时产品结构将得到进一步优化。 

                行业集中度低,首家上市整合◥行业可以期待

                有机颜◣料行业集中度较低,国内企业总数超过100家,达到一定规模的≡有40家左右,公司作为国内第二产能的公司在国内份额也仅●仅10%左右。随着国家对环境污染的整治力度不断升级,公司♀作为行业龙头以及首家有机颜料上『市公司有望受益于行业集中度提升带来的∮整合。目前公司已与国内有机颜料产能第一的常州北美化学合资建厂,行业前二龙头的合作预示未来格局有望向前端靠拢⊙,集中度提升将带来议价能力的提升。